2026年一季度，这几家头部自主品牌车企财报怎么样？
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- 来源:南宁市武鸣区陆酷巴网络科技工作室
一季度, 中国车市新车呈现扎堆的情况, 然而, 头部车企所公布的财报却使得人冷静下来: 五家头部自主品牌的净利润, 几乎全部是同比出现下滑的态势, 毛利率则是处于改善的状况, 出口销量呈现出狂飙的情形。
利润承压的真相
从政策、价格、成本这三个维度能够对一季度的利润承压情况作出解释。去年年底实施的“两新”政策于今年一季度出现了调整, 新能源汽车车购税按照5%来征收, 这对销售造成为阶段性影响。与此同时, 铜、铝、芯片等上游原材料的价格出现上涨, 从3月开始传导至终端, 使得利润空间受到挤压。中国汽车工业协会副秘书长陈士华告知汽车情报新媒体, 这些因素相互叠加致使利润表现承压。
显示出五份财报, 表明高强度研发投入以及非经营性因素乃是利润下滑的主要原因。比亚迪在一季度的时候, 毛利率为18.81%, 乃是维系于较高的水平之上, 这说明了成本控制的能力并没有被削弱, 而是把资源投放至技术以及海外布局方面。在剔除了外汇汇兑等非核心损益之后, 其核心归母净利润达到了45.6亿元, 同比增长31%, 实际上主营业务的盈利能力得到了增强。
毛利率触底修复
在净利润普遍呈现下滑态势的这种表象情况之下, 毛利率所出现的改善属于积极的信号, 奇瑞的毛利率由上一年的12.4%大幅度地跃升至16.04%, 它是五家企业当中提升最为显著突出的企业, 长城的毛利率从13.86%微微地上升到14.08%, 这表明产品结构正处于优化的进程之中, 单车的平均售价有所上升或者平台化降本取得了成效，全国乘用车信息联席会秘书长崔东树明确指出, 行业最大的亮点是“毛利率触底修复”。
比亚迪呈现出的毛利率为18.81%, 这般数据依旧显得十分亮眼, 其具备的成本控制能力于价格战期间持续维持领先态势。长安方面, 毛利率并未公布确切具体数字, 然而其投资收益出现大幅减少情况, 这一现象指向合资板块正在加速萎缩。毛利率得以改善乃是未来利润实现回升的基础所在, 头部车企正借助产品升级以及成本管控来构筑相应的护城河。
出口成利润缓冲区
出口形成的销量呈现出狂飙态势继而成为用以对冲国内价格战的核心支柱, 奇瑞在一季度出口的数量为17.77万辆, 与同比相比实现了翻倍, 长期以来超过总销量的50%, 其海外售价以及利润率远比国内要高, 这直接在毛利率大幅跃升上面有所反映, 比亚迪海外销量约为32万辆, 同比增长55%, 增长的势头十分强劲, 陈士华表示国内市场价格过低, 出口对于毛利率有积极的贡献。
崔东树持有这样的观点, 汽车出口呈现出的爆发式增长态势, 已然变成了用以对冲内卷、进而拉高盈利的核心支柱。在国内车市陷入同质化竞争这种状况的时候, 海外市场特别是欧洲、东南亚地区, 依旧存在着品牌溢价以及合理的利润空间。这同样是奇瑞在利润普遍下降的形势下成为“抗跌冠军”的根本缘由, 出口为车企提供了处于价格战之外的利润缓冲区。
价格战进入下半场
崔东树觉得, 对于价格战走向而言, 行业已然步入深度分化调整阶段, 一季度大致锁定了利润底部, 他作出预测称, 那些借助出海、高端化以及结构优化的车企, 韧性愈发强大, 全年盈利率有望逐季得到改善。陈士华从成本端进行判断, 上游原材料价格已然降不下来, 终端价格唯有向上作出调整, 价格战压力将会逐步得到缓解。
一季度, 比亚迪销量环比回升, 奇瑞销量环比回升, 吉利销量环比回升, 长安销量环比回升, 且这四家海外出口表现亮眼。崔东树称, 政策影响不会持续不断, 历经三四个月的过渡阶段后, 销售水平会渐渐好转, 盈利水平也会渐渐好转。这表明利润低点已然出现, 之后会逐季修复, 价格战正从“拼规模”转变为“拼质量”。
研发投入的代价
利润出现下滑的另外一个主要原因是进行了高强度的研发投入, 奇瑞的利润遭遇腰斩, 重点是费用端出现了增加, 其中包括研发投入、渠道建设以及新能源品牌持续投入消耗毛利这几方面, 长安的利润面临压力, 合资板块在加速萎缩, 自主新能源品牌当中深蓝和阿维塔尚处于投入期, 形成了双重挤压, 比亚迪则是把资源投入到技术和海外布局方面, 牺牲了短期利润。
长城投资收益, 大幅度地减少了, 同样指向着非经营性的因素, 崔东树指出, 研发之上的投入, 是长期竞争力的基础, 短期利润下滑, 这并不可怕, 这些投入, 其实正在为未来产品升级, 和海外扩张铺就道路, 头部车企, 正在压力当中, 完成从“规模扩张”到“质量提升”的转型。
谁最危险谁最稳
位于五家之中, 奇瑞抗跌性是最为强劲的, 其利润跌幅是最小的, 毛利率提升是最为显著突出的, 出口占比高属于一种优势。比亚迪核心利润增长幅度为31%, 这体现出主营业务具备韧性。吉利在剔除外汇影响之后核心利润呈现增长态势, 盈利能力得以增强。长城毛利率有微微的提升, 然而投资收益波动幅度很大。长安单季利润仅仅只有3.5亿元, 处于危险的区间范围之内。
长安若在下半年无法借深蓝、阿维塔等品牌达成销量放量以及减亏, 恐怕会面临掉队风险, 那些出口体量微小、海外布局滞后的车企，将于国内价格战里承受更大压力, 行业淘汰赛已从“拼规模”步入“拼质量”下半场, 毛利率改善、出口布局、技术投入者会胜出。
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